Сравнение АИФа и ПИФа

В настоящей статье мы рассмотрим особенности налогообложения паевых инвестиционных фондов в части налога на прибыль организаций. Отношения, связанные с привлечением денежных средств и иного имущества путем размещения акций или заключения договоров доверительного управления в целях их объединения и последующего инвестирования, регулируются Федеральным законом от Им же регулируются отношения, связанные с управлением доверительным управлением имуществом инвестиционных фондов, учетом, хранением имущества инвестиционных фондов и контролем над распоряжением указанным имуществом. В Законе ФЗ речь идет о двух видах инвестиционных фондов - акционерных и паевых. Чтобы определить, чем названные фонды отличаются друг от друга, обратимся к определениям. Согласно пункту 1 статьи 2 Закона ФЗ акционерный инвестиционный фонд далее - АИФ представляет собой акционерное общество, исключительным предметом деятельности которого является инвестирование имущества в ценные бумаги и иные объекты, предусмотренные Законом ФЗ, и фирменное наименование которого содержит слова"акционерный инвестиционный фонд" или"инвестиционный фонд".

Ваш -адрес н.

Инвестиционные паи являются ценной бумагой неэмиссионной эмиссионной Активы открытых паевых инвестиционных фондов могут состоять из любых государственных ценных бумаг Российской Федерации и субъектов Российской Федерации ценных бумаг иностранных эмитентов, имеющих признаваемую котировку любых акций и облигаций российских акционерных обществ опционов и фьючерсов ценных бумаг Российской Федерации, субъектов Российской Федерации, органов местного самоуправления, акций и облигаций российских открытых акционерных обществ, имеющих признанную котировку Активы интервальных паевых инвестиционных фондов могут состоять из любых государственных ценных бумаг Российской Федерации и субъектов Российской Федерации ценных бумаг иностранных эмитентов, имеющих признаваемую котировку любых акций и облигаций российских акционерных обществ недвижимости Паевые инвестиционные фонды приобретать акции инвестиционных фондов и паи других инвестиционных фондов право имеют Осуществлять деятельность по ведению реестра собственников паев паевого инвестиционного фонда имеют право управляющая компания специализированный депозитарий специализированный регистратор любой профессиональный участник рынка ценных бумаг, имеющий лицензию на осуществление деятельности по ведению реестра собственников ценных бумаг

Акционерный инвестиционный фонд - это открытое акционерное фонд не вправе осуществлять размещение акций путем закрытой подписки.

Однако акционерных фондов зарегистрировано всего лишь восемь, в то время как сотни паевых фондов обретают все большую популярность. Как не банально звучит такое объяснение, но сложившаяся ситуация вполне четко экономически обусловлена: Следовательно, единственная причина, которая может побудить создать акционерный инвестиционный фонд — особенности функционирования, дающие преимущества в процессе инвестирования, которых лишены инвесторы — владельцы паев паевых инвестиционных фондов.

Инициатива, конечно же, должна исходить от инвестора или группы инвесторов — сама по себе управляющая компания без видимых источников инвестиций фонд учреждать не будет. Акционерный инвестиционный фонд это организация, функционирующая на стыке законодательства об акционерных обществах и инвестиционных фондах. АИФ — открытое акционерное общество, основной капитал которого передается управляющей компании для инвестирования средств на фондовом рынке, а сравнительно небольшая часть средств используется на расходы, связанные с функционированием исполнительных органов фонда.

Сложный процесс создания фонда и неликвидность его акций предполагает, что средства должны инвестироваться в длительные проекты, в недвижимость, во все то, что требует длинных денег. Поэтому сравнивать АИФы имеет смысл лишь с закрытыми паевыми инвестиционными фондами: А вот с постоянным контролем ситуация иная:

Общие положения Статья 1. Инвестиционный фонд - находящийся в собственности акционерного общества либо в общей долевой собственности физических и юридических лиц имущественный комплекс, пользование и распоряжение которым осуществляются управляющей компанией исключительно в интересах акционеров этого акционерного общества или учредителей доверительного управления.

Настоящий Федеральный закон не распространяется на отношения, связанные с созданием в целях инвестиционной деятельности иных фондов, если они не отвечают признакам акционерных инвестиционных фондов статья 2 настоящего Федерального закона и или признакам паевых инвестиционных фондов статья 10 настоящего Федерального закона. Акционерный инвестиционный фонд Статья 2. Понятие акционерного инвестиционного фонда 1.

Акционерный инвестиционный фонд – открытое акционерное акционерного инвестиционного фонда и пайщиков закрытого паевого.

Партнерам Целью инвестиционной политики управляющей компании является средне- и долгосрочное вложение имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд в ценные бумаги для обеспечения его прироста. Инвестиционная декларация раскрывает законодательные ограничения на состав и структуру инвестиционного портфеля паевого инвестиционного фонда, определяющие возможности управляющей компании по применению различных стратегий управления имуществом паевого инвестиционного фонда, и собственно действующую стратегию управляющей компании, удовлетворяющую всем требованиям законодательства.

Размещение средств фонда в ликвидных облигациях возможно в случае прогнозируемого отсутствия роста рынка акций длительное время, однако облигации не являются инструментами, входящими в состав ценных бумаг, формирующих нормативное значение оценочной стоимости активов фонда в течение календарного квартала. Постоянно обеспечивается достаточно широкая диверсификация активов фонда, как по отраслям экономики, так и по отдельным эмитентам ценных бумаг 1 и 2 эшелонов, причём больший вес имеют потенциально наиболее перспективные на среднесрочном горизонте отрасли и ценные бумаги.

Переводя на время часть активов фонда в денежные средства, управляющая компания, оставаясь строго в рамках законодательных ограничений, старается обеспечивать доходностьфонда, соответствующую доходности рынка акций, при существенном ограничении уровня риска в неблагоприятные для рынка акций периоды времени. Использование инструментов инвестирования, номинированных в иностранной валюте, в моменты значительных колебаний валютного курса позволяет управляющей компании получать доход от изменения валютного курса рубля РФ.

Принципы управления Управляющая компания использует комбинированную стратегию управления фондом, совмещающую в себе преимущества фундаментального и технического подходов: Определяется будущее направление движения рынка акций в целом на основе анализа экономической информации и исследования дневных и недельных графиков индексов ММВБ, РТС, основных мировых индексов и ценовых графиков на сырьевые товары. Результат исследования влияет на соотношение долей акций и денег в портфеле фонда.

Осуществляется покупка акций, которые, по мнению управляющих активами фонда, могут вырасти в средне- или долгосрочной перспективе, и продажа акций, для которых, в соответствующей перспективе, ожидается падение курсовой стоимости. Для реализации быстрых, спекулятивных стратегий используются самые ликвидные акции отечественного рынка. Средне- и долгосрочные стратегии позволяют совершать операции и с менее ликвидными акциями 1 и 2 эшелонов. Инвестирование в акции с очень низкой ликвидностью не производится в соответствии с требованием системы риск-менеджмента.

Акционерный инвестиционный фонд: зря забыли?

Словарь Инвестиционный фонд — имущественный комплекс, находящийся в собственности акционерного общества либо в общей долевой собственности физических и юридических лиц. Распоряжается инвестиционным фондом управляющая компания в интересах инвестора. Основная задача инвестиционных фондов — обеспечить доступ на рынок ценных бумаг для непрофессионалов, привлечь деньги рядовых инвесторов в экономику.

При этом управление активами осуществляется лицензированными профессиональными участниками рынка. Инвестфонды бывают двух видов в зависимости от формы создания:

Акционерные и паевые инвестиционные фонды имеют ряд отличительных Акционерный инвестиционный фонд (АИФ) создается при открытом Закрытый инвестиционный паевой фонд: организация и функционирование.

Правовое положение инвестиционных фондов Основным нормативным правовым актом, определяющим правовое положение инвестиционных фондов, является Федеральный закон от 29 ноября г. Он регулирует отношения, связанные с привлечением денежных средств и иного имущества путем размещения акций или заключения договоров доверительного управления в целях их объединения и последующего инвестирования в объекты, определяемые в соответствии с Законом об инвестиционных фондах, а также связанные с управлением доверительным управлением имуществом инвестиционных фондов, учетом, хранением имущества инвестиционных фондов и контролем за распоряжением указанным имуществом.

Помимо Закона об инвестиционных фондах, большую роль в определении правового статуса акционерных инвестиционных фондов играет Закон об акционерных обществах. Указанный Закон применяется с особенностями, установленными Законом об инвестиционных фондах. Федеральным органом исполнительной власти, осуществляющим функции по принятию нормативных правовых актов, контролю и надзору за деятельностью инвестиционных фондов, является Федеральная служба по финансовым рынкам.

В соответствии со ст. Акционерные инвестиционные фонды относятся к субъектам с исключительной правоспособностью, поскольку в соответствии с законом они не вправе осуществлять иные виды предпринимательской деятельности, кроме инвестирования. Инвестиционные фонды являются институциональными инвесторами, профессионально занимающимися инвестиционной деятельностью.

Единственной организационно-правовой формой юридических лиц, в которой могут существовать акционерные инвестиционные фонды, является открытое акционерное общество. Законом об инвестиционных фондах предусмотрены некоторые особенности правового статуса такого акционерного общества.

6.4. Правовое положение инвестиционных фондов

В Беларуси разрешено создание акционерных и паевых инвестиционных фондов — закон Это предусматривается Законом об инвестиционных фондах, текст которого опубликован на национальном правовом интернет-портале Беларуси 22 июля г. Согласно закону, паевой инвестиционный фонд не является юридическим лицом, его имущество принадлежит владельцам инвестиционных паев на праве общей долевой собственности.

«акционерный инвестиционный фонд» с указанием того, является ли инвестиционный фонд открытым, интервальным или закрытым;.

Что такое инвестиционный фонд? Инвестиционный фонд - юридическое лицо, созданное в форме акционерного общества открытого типа, которое посредством выпуска и открытого размещения акций привлекает денежные средства с целью последующего диверсифицированного инвестирования привлеченных средств в ценные бумаги других эмитентов. Диверсификация - это такой принцип использования привлеченных инвестиционным фондом денежных средств, обязательное соблюдение которого предполагает приобретение ценных бумаг различных эмитентов в соответствии с ранее установленными нормами инвестирования, что позволяет снизить риски инвестирования, в том силе риск потери привлеченного капитала.

Вправе ли инвестиционный фонд эмитировать другие виды ценных бумаг? Инвестиционный фонд может эмитировать только именные обыкновенные акции, так как эмиссия каких-либо иных видов ценных бумаг создает ситуацию, при которой согласно законодательству права и интересы акционеров инвестиционного фонда участие в разработке и принятии инвестиционной декларации, получение дивидендов, имущества фонда в случае реорганизации или ликвидации и т.

Кроме того, именно владение акцией позволяет реально влиять на содержание и направления инвестиционной политики инвестиционного фонда с одной стороны, и позволяет акционеру контролировать процесс управления активами фонда - с другой. Законодательством может быть установлена возможность выпуска привилегированных акций закрытого инвестиционного фонда в определенном соотношении к обыкновенным акциям.

Тесты а. Укажите все правильные ответы

Другими словами, акционерный инвестиционный фонд — это любое акционерное общество открытого типа, основным видом деятельности которого являются выпуск акций с целью мобилизации денежных средств инвесторов и их вложения от имени фонда в ценные бумаги других эмитентов и на банковские счета. АИФ не вправе осуществлять иные виды предпринимательской деятельности. Банки и страховые компании не могут являться инвестиционными фондами.

В отличие от ПИФ, инвестиционные фонды являются юридическими лицами и регистрируются в виде открытых акционерных обществ.

Характеристика акционерного инвестиционного фонда. Непубличные фонды являются информационно закрытым инструментом, ориентированы на.

Акционерные инвестиционные фонды Специальные требования предъявляются законодателем для создания акционерных инвестиционных фондов, которые создаются в форме открытых акционерных обществ, исключительным предметом деятельности которых является инвестирование имущества в ценные бумаги и иные объекты, предусмотренные Федеральным законом"Об инвестиционных фондах". Иные юридические лица не вправе использовать в своих наименованиях слова"акционерный инвестиционный фонд" или"инвестиционный фонд" в любых сочетаниях, за исключением случаев, предусмотренных законодательством Российской Федерации.

Акционерный инвестиционный фонд обладает специальной правоспособностью и не вправе осуществлять иные виды предпринимательской деятельности. Акционерный инвестиционный фонд вправе осуществлять свою деятельность только на основании специального разрешения лицензии ст. Имущество акционерного инвестиционного фонда подразделяется на имущество, предназначенное для инвестирования инвестиционные резервы , и имущество, предназначенное для обеспечения деятельности его органов управления и иных органов акционерного инвестиционного фонда, в соотношении, определенном уставом акционерного инвестиционного фонда.

Инвестиционные резервы акционерного инвестиционного фонда далее - активы акционерного инвестиционного фонда должны быть переданы в доверительное управление управляющей компании, соответствующей требованиям Федерального закона"Об инвестиционных фондах". Акционерный инвестиционный фонд не вправе размещать иные ценные бумаги, кроме обыкновенных именных акций. Акционерный инвестиционный фонд не вправе осуществлять размещение акций путем закрытой подписки. Акции акционерного инвестиционного фонда могут оплачиваться только денежными средствами или имуществом, предусмотренным его инвестиционной декларацией.

Неполная оплата акций при их размещении не допускается. Инвестиционная декларация, изменения или дополнения к ней утверждаются общим собранием акционеров акционерного инвестиционного фонда, если ее утверждение не отнесено его уставом к компетенции совета директоров наблюдательного совета этого фонда.

Инвестиционная декларация

Понятие, структура и участники рынка ценных бумаг 1. Инвестиционные компании и инвестиционные фонды на РЦБ Инвестиционные компании фонды - разновидность финансовых институтов, которые аккумулируют денежные средства инвесторов путем эмиссии собственных ценных бумаг обязательств и помещают их в ценные бумаги других эмитентов. Деятельность инвестиционной компании - это организация выпуска ценных бумаг и выдача гарантий по их размещению в пользу третьих лиц, вложение средств в ценные бумаги, купля-продажа ценных бумаг от своего имени и за свой счет, в том числе путем котировки ценных бумаг объявления на определенные ценные бумаги"цены продавца" и"цены покупателя", по которым инвестиционная компания обязуется их продавать и покупать.

Инвестиционные компании формируют свои ресурсы только за счет собственных средств средств учредителей и эмиссии собственных ценных бумаг, реализуемых юридическими лицам.

Инвестиционный фонд — учреждение, осуществляющее коллективные инвестиции. ИСИ закрытого типа не возлагает на себя обязанности по выкупу ценных бумагах и фондовом рынке» · Закон Украины «Об акционерных.

Механизм действия паевого инвестиционного фонда далее - ПИФ заключен в объединении денежных средств вкладчиков для возможности осуществлять операции на фондовом рынке в качестве крупного инвестора. Результаты, полученные от доверительного управления имуществом, объединенным в целях управления в обособленный имущественный комплекс, учитываются в целях налогообложения прибыли организации с учетом особенностей, присущих этому объекту доверительного управления.

Договор доверительного управления имуществом определяется п. Правовые основы заключения договора доверительного управления имуществом позволяют управлять имуществом собственника учредителя управления в его интересах или указанного им лица выгодоприобретателя как без объединения имущества с имуществом других лиц, так и с объединением имущества данного учредителя в единый имущественный комплекс наряду с имуществом других лиц. Законом ФЗ установлены особенности распоряжения и пользования имуществом, переданным в ПИФ, отличающиеся от норм, установленных ГК РФ в отношении как общей долевой собственности, так и доверительного управления.

Как определено ГК РФ, передача имущества в доверительное управление не влечет перехода права собственности на него к доверительному управляющему. Имущество, переданное в доверительное управление, должно быть обособлено от другого имущества учредителя управления, а также от имущества доверительного управляющего. Создание обособленного имущественного комплекса влечет изменение режима собственности. Так как управление денежными средствами или иным движимым имуществом вкладчиков осуществляется путем их инвестирования, право собственности отдельного лица на передаваемое имущество прекращается.

Соответственно, вклад каждого лица представляет собой имущество, которое принадлежало ему на праве собственности, но для осуществления управления передано в общую собственность, что позволяет ему быть владельцем пая, подтверждающего его долю в имуществе фонда, как переданного при его формировании, так и созданного в процессе управления паевым инвестиционным фондом.

Особенности определения налоговой базы участников договора доверительного управления имуществом установлены ст. Но положения названной статьи не распространяются на управляющую компанию и участников учредителей договора доверительного управления имуществом, составляющим обособленный имущественный комплекс - паевой инвестиционный фонд, что установлено п. Исключение составляют лишь положения абз.

Закрытый паевый инвестиционный фонд

Виды инвестиционных фондов 1. В Республике Казахстан действуют следующие виды инвестиционных фондов: Фонд недвижимости предоставляет держателю его акций право на получение дивидендов по акциям не реже одного раза в год. Минимальный размер денег, направленных на выплату дивидендов, должен составлять не менее девяноста процентов от чистого дохода фонда. Открытый паевой инвестиционный фонд предоставляет держателю его пая право требовать от управляющей компании выкупа пая в случаях, на условиях и в порядке, установленных настоящим Законом и правилами данного инвестиционного фонда, но не реже одного раза в две недели.

Интервальный паевой инвестиционный фонд предоставляет держателю его пая право требовать от управляющей компании выкупа пая в случаях, на условиях и в порядке, установленных настоящим Законом и правилами данного инвестиционного фонда, но не реже одного раза в год.

Акционерный инвестиционный фонд не вправе осуществлять размещение акций путем закрытой подписки. Открытое акционерное.

Квалифицированный инвестор обязан указывать свой статус в качестве такового лица при подписании любых документов, направленных на инвестирование его денежных средств в ценные бумаги инвестиционных фондов. Инвестиционный фонд для квалифицированных инвесторов - инвестиционный фонд закрытого типа, владеть акциями паями которого могут только квалифицированные инвесторы. Промежуточный доход по инвестиционному паю - доход по инвестиционному паю, выплачиваемый владельцам инвестиционных паев в соответствии с правилами закрытого паевого инвестиционного фонда на основании решения общего собрания пайщиков.

Промежуточный доход выплачивается не чаще одного раза в год. Исполнительный орган акционерного инвестиционного фонда 1. Исполнительный орган акционерного инвестиционного фонда руководит деятельностью акционерного инвестиционного фонда в пределах полномочий, предоставленных ему настоящим Законом и уставом. К полномочиям исполнительного органа акционерного инвестиционного фонда относится решение всех вопросов, не относящихся к исключительной компетенции других органов управления акционерного инвестиционного фонда, определенной законодательством Кыргызской Республики или уставом.

Члены исполнительного органа акционерного инвестиционного фонда назначаются советом директоров акционерного инвестиционного фонда. Функции исполнительного органа акционерного инвестиционного фонда могут быть переданы управляющей компании по решению общего собрания акционеров по договору. Отбор управляющей компании и заключение с ней договора относятся к компетенции совета директоров акционерного инвестиционного фонда. Управляющая компания акционерного инвестиционного фонда должна иметь лицензию уполномоченного государственного органа по рынку ценных бумаг по доверительному управлению инвестиционными активами.

Устав акционерного инвестиционного фонда должен содержать положения о порядке управления фондом. Порядок выплат и размер вознаграждения членов исполнительного органа акционерного инвестиционного фонда устанавливаются советом директоров акционерного инвестиционного фонда. Ежегодно за 20 календарных дней до даты проведения собрания акционеров исполнительный орган акционерного инвестиционного фонда должен подготовить годовой отчет, включающий бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках и другие финансовые отчеты, и обеспечить акционерам доступность этих материалов для ознакомления.

Закрытые паевые инвестиционные фонды